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Gráfico: 

¡Que viene el lobo!, dijo Pedro el del cuento, pero esa vez era verdad y nadie le creyó, porque las veces anteriores había sido mentira. Pero aún así, Pedro se sentía obligado a avisar de nuevo.  

Reconozco haber sido prematuramente bajista, aunque en mi caso, a diferencia del cuento, no ha sido para engañar, pues yo soy siempre el primer perjudicado por mis errores. Pero creo que a estas alturas ya está bastante claro el carácter bajista de los principales índices, en particular del IBEX35, y especialmente en lo que va de año. 

Hace dos semanas escribí y proyecté en el gráfico mi interpretación del momento en el que estábamos, consistente en una bajada por debajo de los 9.000 puntos, que se ha confirmado, una posterior subida hasta la línea directriz marcada por los máximos anteriores, que entonces situaba sobre los 9.600 puntos, y se ha confirmado en 9.500 por haber sido más tarde, (solo un 1% menos), y una posterior bajada mas brusca, amplia y continuada, por tratarse de la ola [iii] de 3 de (3) de [3]. 

Pues bien, mi proyección fue mas rápida que la realidad, pero se confirma acertada hasta ahora en cuanto a los niveles alcanzados y las cuentas de olas Elliott, solo que ha tardado una semana mas en llegar a lo que creo el final de la ola [ii]. 

La bajada desde entonces, jueves 18, hasta el martes 25 sería la ola (v) de [i], y puede comprobarse que se divide en 5 tramos de menores mínimos y menores máximos (la ola iv puede confundir porque se divide a su vez en otras tres olas muy marcadas, pero con un segundo máximo mayor que el primero, por lo que es éste el que cuenta). Posteriormente ha hecho una corrección en tres olas muy claras, (a)-(b)-(c), que además llega a su máximo justo en cuanto toca la recta que une los máximos desde mitad de abril, tal y como postulé.

Lo que ha de seguir inmediatamente es entonces la grandísima bajada correspondiente a la parte central de la ola primaria [3], por estar al inicio de olas terceras en varios grados, [iii] de 3 de (3) de [3]. 

Pero además, y sobretodo, es que el momento de política y noticias coincide plenamente con una situación como la indicada por este análisis puramente técnico, la de estar al borde de una caída de magnitud notable, pues el jueves se hizo en el Congreso la votación mas transcendente en bastantes años, la de un gran recorte presupuestario antisocialista propuesto por un gobierno socialista, y el viernes, una hora después del cierre del mercado español, la agencia Fitch degrada la calificación de la deuda estatal española. En cierto modo estaba cantado, al menos así lo pensaba yo, la situación es tal que el resultado de la votación no iba a importar en cuanto a la reacción del mercado, necesariamente ha de bajar, tanto la bolsa como los bonos españoles. Lo único que ha aportado la votación y su resultado son posiblemente los tiempos: incertidumbre hasta la votación (desde la ola (iv) hasta la (b)), alegría y esperanza inmediatamente después del resultado (ola (c) de [ii]), y ... habrá que esperar al desarrollo de la semana que viene, pero técnicamente y por el momento político-económico, aventuro a decir (aún pecando de parecerme a Pedro el del lobo) que ahora me parece parece imposible mas subida y altamente probable una enorme bajada. 

Como colofón apunto que la influencia de una degradación de la calificación de la deuda estatal es que todas las entidades financieras que posean bonos, letras o pagarés de Tesoro, han de aumentar sus provisiones de reserva inmediatamente, por las reglas bancarias que se aplican en casi todos los países.  Para aumentar las reservas en un momento en que andan justos de liquidez no tienen mas remedio que deshacerse de otros activos, y entre ellos los mas rápidos, fáciles, y posiblemente los de mas volumen después de los bonos, son las acciones. Luego necesariamente una calificación menor de los bonos se traduce en un aumento grande de órdenes de venta en bolsa. Luego sigo sin ver mas remedio que una bajada inmediata, y ahora si que me sorprendería enormemente que no fuera así, me obligaría a revisar profundamente mis conceptos.