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Gráfico: 

El IBEX35 y el Dow Jones Industrial Average (DJI) están en la misma fase. La cuenta de olas de Elliott en ambos índices coincide, y no está forzada, sino que analizándolas con independencia se llega a lo mismo, lo cual es muy bueno porque refuerza ambos análisis.

Hace un mes EWI, la principal empresa de análisis por olas de Elliott, publicó en su principal boletín, The Elliott Wave Theorist, una diatriba entre dos opciones:

• que la corrección al crash del 2008 ya estubiera tocando su final,
• o que solo estubiéramos en la "ola 3-de-3", o "Pretcher Point", que indica el punto de máxima aceleración al alza, y que por tanto no fuese una corrección sino un mercado alzista que llegaría a superar el máximo de 2007. 

Apuntaba también a una tercera opción, la de que la corrección no estuviera completa aún. No le daba mucha importancia a esa opción por el extremo optimismo del mercado, el volumen ligero, y el poco recorrido que tendría al alza para no superar el máximo histórico.

Sin embargo, todos esos motivos son compatibles con el análisis mas detallado que presento en el gráfico del DJI. El extremo optimismo de hace un mes ha dado lugar, efectivamente, a una fuerte corrección, pero, quizás ayudado por lo ocurrido en Japón, se tornó en fuerte pesimismo temporal, o al menos extrema incertidumbre, con lo que ese factor no se mantiene. Esa corrección ha eliminado mucha tensión del mercado, mucha acumulación de posiciones alcistas. 

En cualquier caso, desde el análisis púramente técnico de las olas de Elliott, estamos en la tercera parte de la corrección alcista (A)-(B)-(C), y dentro de ésta en la tercera ola de cinco, y dentro de esa ya en la quinta. Es decir, estamos en [v] de 3 de (C) de [2], siendo [1] la gran bajada del 2008, de grado primary, y [2] su corrección.

Por tanto y resumiendo, para completar la corrección alcista que comenzó en marzo del 2009 quedaría, si este análisis es correcto, completar la ola 3 esta semana y quizás la siguiente, una ola 4 hacia abajo, que podría durar típicamente un mes o dos, y una ola final del mismo grado hacia arriba. 

Estimo por tanto que hasta mitad de año mas o menos la tendencia general será al alza, pero advirtiendo que en medio habrá una ola 4 correctiva que puede causar mucha confusión. La segunda mitad de año, así como el siguiente, sería de fuertes caídas, muy en la línea de lo que fué 2008 pero más acentuadas, aunque cada corrección al alza también será fuerte. 

En cuanto a niveles a los que puede llegar el precio, en el DJI está mas claro, porque no deberá superar el máximo histórico del 2007, que fué 14.198. Como ya ha llegado a 12.390, el preció final estará entre éstos dos. Como bien decía Pretcher, no tiene mucho recorrido posible. 

El IBEX35, en cambio, tiene mucho mas recorrido. Está actualmente en torno a 10.500, y su máximo histórico fué 16.000. Pero el máximo de la corrección ha sido 12.200 (aproximadamente), por lo que hay como mínimo 1.700 puntos por recorrer, y podría fácilmente subir otros 2.000, hasta el entormo de 14.300, donde parece haber una barrera (fué el extremo (2) de [1]). Eso suponiendo una corrección en zigzag.

Pero otra posibilidad, que encajaría incluso mejor, es que la corrección del IBEX sea en triángulo (A)-(B)-(C)-(D)-(E), en cuyo caso el siguiente máximo puede estar en torno a 11.500, y ya no volvería a esos niveles durante décadas. Comparando los gráficos del DJI y el IBEX35, veo esta segunda opción mas probable porque el índice español parece el DJI fuertemente combado hacia abajo. Esto se debe a dos factores, la situación propia de la economía española, y la depreciación del dólar respecto al euro, que ha hacho subir mas aquello que está en dólares, y parece continuar de momento.